10 月 H6 销售 3.04 万辆，迈过 3 万辆大关，销量再创新高。 我们认为，H6 销量大幅提高与近期公司 H6 升级版的促销政策有一定的关系，但目前的库销比仍然合理。我们估计，公司或希望通过丰富产品线储备和提高市场反应能力以进一步做大 H6 家族。
H2 表现抢眼，销量远超市场预期
10 月 H2 销售 1.17 万辆，上市 4 个月已经顺利突破单月销售万辆大关。H2 爬坡之顺利，远超市场预期，反映出终端市场对公司中高端车型的肯定。随着新财年到来，供应商年度降价将降低 H2 的成本，从而大幅提升公司15 年的业绩弹性。
投资建议
公司高端化转型初见成效，业绩增速低点已现。基于对公司管理团队的信心，我们看好公司的中高端战略。我们预计公司 14-16 年 EPS 至 2.55元、3.33 元、4.56 元。随着公司新产品顺利爬坡，产品结构上移，公司盈利能力有望持续提升，维持“买入”评级。
风险提示
汽车行业竞争加剧超预期；公司 SUV 销量低于预期。
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