11月制造业PMI回落至50.3% 市场期待进一步宽松

　　分企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月回落0.3个百分点，继续位于临界点以上；中、小型企业PMI分别为48.4%和47.6%，比上月下降0.7和0.9个百分点，均低于临界点。

         国家统计局昨天公布，11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月回落0.5个百分点，迫近临界点。这表明经济寒风仍未退却，经济增长下行压力依然很大。对此，市场普遍期待着政策暖风的到来，货币进一步宽松仍有可能。

　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。

　　与官方PMI同日出炉的汇丰PMI数据也显示，经济下滑压力依然较为严重。11月汇丰制造业PMI终值为50，创下半年来的低点。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，本次数据显示制造业扩张乏力，经济活动疲软，央行日前降息有助于未来数月房地产市场和制造业投资企稳，期待货币财政政策进一步宽松以对冲经济下行压力。

　　民生证券的分析也认为，11月PMI数值弱于预期和前值，经济内外需求均放缓，降息虽然有助于化解存量金融风险，但房地产库存压顶，难以刺激新开工，经济下行压力犹存，货币宽松还会继续。

　　尽管市场普遍期待政策暖风，但官方观点并没有那么悲观。国家统计局的解读称，11月PMI的变动主要显示出经济结构的调整，并且依然处于扩张区间。调查显示，超过半数的企业对未来的生产经营活动预期仍持乐观态度。