从所属板块上看，110家业绩变脸公司中，沪市从板有14家，如上海天洋(603330.SH)、超讯通信(603322.SH)等；深市从板有3家，如天山股份(000877.SZ)、渤海金控(000415.SZ)等；中小板有74家，如绿康生化(002868.SZ)、视源股份(002841.SZ)、众兴菌业(002772.SZ)等；创业板有19家，如飞鹿股份(300665.SZ)、金陵体育(300651.SZ)等。从数据上能够看出，中小板是上市公司业绩变脸的“高发区”。
正在监管趋严的布景下，上市公司正在年报、半年报通知期间玩业绩变脸的套还能持续下去吗？
专家：根治业绩变脸，要靠完美立法和本色性逃查
点掌财经施行总裁顾近海认为，“业绩变脸焦点问题正在于现实人以及公司办理层诚信出了严沉危机。业绩变脸不只是违规，更该当认为是一种‘客不雅上的恶意棍骗’。”
文章导读： 8月8日，武汉凡谷(002194.SZ)高管因2016年年报业绩两次变脸向投资者公开道歉。正在此之前，该公司以及公司董事长兼总裁孟凡博等高管已被深交所赐与公开处分。
110家公司业绩变脸，48家利空式变脸
他也但愿监管层能从轨制层面处理业绩变脸乱象，“从立法层面进行完美是现实的，也是证券市场急需改善的。对业绩变脸现象必需做到本色性的逃查。若是没有本色性的逃查，仅是攻讦和，业绩变脸就不会，以至会愈演愈烈。”
过半上市公司已发中报预告，48家上演利空式“变脸”
《中国经济周刊》记者梳理出11家业绩从盈利批改为吃亏的公司，满是中小板企业。
(本文刊发于《中国经济周刊》2017年第32期)
现行的诉讼轨制了冲击业绩变脸的力度，田慧锋说，“我国现行的诉讼代表人诉讼轨制取国外风行的集团诉讼存正在必然的区别。我国代表人诉讼明白了参取诉讼才有可能获赔，未参取诉讼获赔；取此分歧，集团诉讼轨制下，一人诉讼，同类型的投资者都能够按照提讼者的判决要求补偿。迫于这种诉讼轨制，国外雷同案件往往会采用大规模调整的体例来处理。”
从业绩批改标的目的上看， 62家公司属于向上批改或利好式变脸，如*ST墨龙，从续亏近5000万元到扭亏，净利润增加500万～1000万元，还有南山控股从首亏约5000万～1亿元，批改到净利润约1.2亿～1.4亿元。向下批改或利空式变脸的公司有48家。此中，中小板41家，创业板5家，沪市从板2家。
田慧锋律师认为，“利空式变脸粉碎了证券市场的不变性，影响了业绩预告轨制提前投资风险的，往往会给证券市场投资者特别是不控制投资消息的中小投资者带来庞大。”
由于贝因美批改业绩之前已停牌至今，还没有反映到股价上。人人乐7月12日发布业绩批改，当天股价几近跌停，收盘暴跌8.79%；青龙管业7月14日发布业绩修合理天，股价间接跌停，第二天也跌停，此后股价持续震动走低。
2181家已发布业绩预告的上市公司中，有110家的业绩批改幅度比力大，属于业绩变脸范围，占比为5.04%。
大都下，猫腻就存正在于业绩批改之中。正在业内人士看来，无论是向上批改，仍是向下批改，都存正在必然的套利空间。向上批改，大股东有可能借利空动静股价，便利低价吸货，等批改后，股价借利好动静会向上冲；向下批改取前者相反，这是当前备受市场诟病的手法，影响也很是恶劣，也惹起了监管部分留意并加大了惩罚力度。
《中国经济周刊》记者梳理Wind资讯数据发觉，截至8月6日，A股曾经有2181家上市公司发布了上半年业绩预告，占沪深上市公司总数的65%以上。
8月8日，武汉凡谷(002194.SZ)高管因2016年年报业绩两次变脸向投资者公开道歉。正在此之前，该公司以及公司董事长兼总裁孟凡博等高管已被深交所赐与公开处分。
财政制假欺诈上市所形成的业绩变脸，次要是一些公司为了上市，正在IPO之前许诺有多好的业绩，一旦股票刊行后，业绩就变得乌烟瘴气。这也是当前市场IPO常态化被质疑监管不敷严的一个方面。据统计，已有172只次新股发布中报业绩预告，此中4股呈现吃亏，41股预告净利润同比下滑。
上述已发布业绩预告的公司中，方向预告(预增、略增、扭亏、续盈)的有1581家，占比72.49%；方向负面预告(预减、略减、首亏、续亏)的有565家，占比25.91%；业绩不确定的有35家，占比1.6%。
《中国经济周刊》 记者 贾国强丨报道
代表性企业如贝因美、人人乐、青龙管业。贝因美从预告盈利约2000万～5000万元到批改为吃亏约3.5亿～3.8亿元，人人乐从预告盈利0万～2000万元到批改为吃亏约1.2亿～1.6亿元，青龙管业从预告盈利约915万～944万元到批改为吃亏约4270万元～4295万元，统一家公司前后的业绩预告可谓是两沉天。
顾近海也说，“正在新的证券法即将修订前夜，正在修订证券法的时候，加上对诚信出问题公司的沉点条目，让‘失信者’正在本钱市场中无立品之地，让‘失信者’由违规变为‘违法’，添加失信成本。”
批改分为向上批改和向下批改：向上批改，就是刚起头发布方向负面的预告，之后再发布预告；向下批改取此相反，刚起头发布方向预告，批改的时候发布负面预告。
今岁首年月，《中国经济周刊》曾报道过2016年上市公司业绩变脸。做为业绩变脸的代表，*ST墨龙(002490.SZ)于5月份被证监会惩罚，公司控股股东、董事长张恩荣父子因黑幕买卖行为被充公违法所得3825.35万元，并罚款11476.06万元。
“批改”背后有猫腻
责编：赵泽
专家：完美立法，本色性逃查
贝因美正在过去4年8次发布业绩预告批改通知，正在A股市场，这种不少见。2012年一季度至今，5年多时间里A股上市公司有69家公司履历了8次以上的业绩批改(统一期间发生多次批改按一次计较)，此中24家公司业绩批改10次以上。
为何一些上市公司几次呈现业绩变脸呢？田慧锋律师认为，从深条理缘由来说，目前的利空式变脸次要取财政制假欺诈上市、虚假陈述把持股价以及黑幕买卖相关。
正在这2181家上市公司中，深深房A(000029.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、冠城大通(600067.SH)等277家公司对业绩预告进行了一次批改；京天利(300399.SZ)和杰恩设想(300668.SZ)等两家公司对业绩预告进行了两次批改。
相对“业绩批改”这种比力中性的描述，“业绩变脸”则是市场对业绩大幅批改，并脚以影响股价的行为带无情绪的俗称。郑州明商律师事务所从任田慧锋向记者阐发说，“业绩变脸分为两种，一种是利好式变脸、另一种是利空式变脸，好比武汉凡谷，就是典型的‘小减变大减’型利空式变脸。”
虚假陈述把持股价，次要是“以虚假陈述为次要手段，进行把持股价、黑幕买卖，攫取高额利差”。田慧锋引见说，“目前对信披违规、虚假陈述都有了响应的司法注释，可是对把持股价、黑幕买卖还不具有操做性”。一般来说，上述违规行为若是没被证监会惩罚，中小投资者诉讼可否成功存正在较大不确定性。