两个纷歧样的6.9%：当前这个6.9%的含金量更高
2015年全年和2017年上半年，我国国内出产总值(P)增加均为6.9%。两个6.9%都发生于经济新常态布景下，经济运转都处正在合理区间内，但两个数据别离构成于“十二五”收官之年取供给侧布局性鼎新深化之年，成长前提和运转态势有所异同。前者是经济持续下行过程中市场预期较为悲不雅前提下构成的，更多反映出经济周期性回落、调速不失势；后者是经济企稳回升过程中市场决心加强前提下构成的，更多表现为经济恢复性反弹、量增质更优。总的来看，增速不异但形似神离，对应的经济布局和质量效益均存正在差别，增加内涵不完全一样，当前这个6.9%的含金量更高。
一、二三财产布局纷歧样。实体经济加速向中高端迈进，财产布局不竭调整优化，工业经济、办事经济占P的比沉和对增加的贡献有所差别。前一个6.9%，产能过剩激发工业库存积压较沉，工业出产萎缩，添加值增加仅6.0%，创近20年新低。办事业增加8.3%，较着快于P增速。工业和办事业占P的比沉别离为34.3%和50.5%，对经济增加的贡献率别离为35.0%和53.7%。后一个6.9%，虽然去产能加速鞭策企业补库存，出产趋于活跃，工业增速回升，但现代物流、金融等出产性办事业加速拓展，健康养老等幸福财产和新兴办事竞相迸发，压低了工业经济的比沉和贡献，办事业添加值占P的比沉提高到54.1%，对经济增加的贡献率接近60%。办事经济引领成长趋向愈加较着，已成为经济增加的次要动力。
二、三大需求贡献纷歧样。扩大无效需求成效积极，需求布局不竭改善优化，投资、消费、出口三驾马车对经济增加的贡献存正在差别。前一个6.9%，外需不振导致出口疲软，净出口对经济增加的贡献为负，消费阐扬“不变器”功能，投资稳增加的环节凸起，本钱构成总额对经济增加的贡献为41.6%。后一个6.9%，外需内需联动，世界经济形势总体趋好，出口持续下降场合排场获得扭转；虽然固定资产投资增速回落到个数，但补短板带动根本设备投资发力，转型升级提振制制业投资，无效投资呈稳步扩张态势；消费布局升级带动消费规模不变扩张，个性化产物的消费需求增加迅猛，消费从引擎愈加突显，最终消费收入对经济增加的贡献达到63.4%。、企业、居平易近三部分配合发力，三大需求趋势平衡，内需驱动经济成长特征愈加较着。
三、区域经济差距纷歧样。地域经济分化中优化取恶化并存，东部、中部、西部和东北地域成长协调性分歧。前一个6.9%，经济遍及下行中地域加剧分化，资本类、沉化型财产稠密省份经济呈现大幅下滑，东北地域投资降幅跨越双位数，取增速最高的中部地域相差26.9个百分点；省份间P增速最多相差达8个百分点。后一个6.9%，经济正在分化中改善，东部、中部、西部地域经济增加率差距缩小，坚苦地域经济恶化场合排场获得遏制，东北地域工业添加值已实现转降为升，投资降幅大幅收窄。四大板块经济联动性互动性加强，区域经济成长更趋协调。
四、新旧动能力度纷歧样。动能转换的环节期，新旧动能正在经济中规模、比沉和的能量有所变化。前一个6.9%，公共创业、万众立异处于起步阶段，新手艺、新财产、新业态、新模式还比力零星，新动能规模较小、比沉较低，难以抵补保守动能下降的缺口。后一个6.9%，供给侧布局性鼎新鞭策过剩行业加速市场出清，保守财产加快改制提拔，公共创业、万众立异持续升温，新增市场从体方兴日盛，“四新”经济兴旺成长，工业机械人和电子商务、正在线医疗、共享单车等“互联网+”新动能加速集聚扩散，规模比沉较着提高。新旧动能接续转换程序加速，各显其能、配合发力鞭策经济增加。
五、企业经济效益纷歧样。市场预期和供求关系变化，企业出产运营扩张决心、志愿和盈利能力差别较大。前一个6.9%，市场需求持续低迷，企业出产运营坚苦，经济效益持续下滑，利润负增加，出产越多吃亏越大导致企业扩张动力和能力均不脚。后一个6.9%，工业走出布局性通缩暗影，制制业采购司理指数等先行目标持续向好，市场需求回暖，规模工业从停业务收入利润率提高到多年罕见一见的6%以上，利润增速高达20%以上。企业遍及感受最坚苦的时间曾经过去，成长决心和动力加强，抓住新的成长成为支流认识。
六、政策支持前提纷歧样。世界次要经济体宏不雅经济政策变化，我国政策从基调未变，但标的目的进行了微调。前一个6.9%，非论是发财经济体仍是新兴市场经济体遍及实施量化宽松政策，我国也持续多次降息降准，积极的财务政策持续加码，遏制经济持续下行。后一个6.9%，全球五大次要经济体的央行均发出货泉政策收缩信号，美联储已持续加息4次，欧洲、日本等零利率、负利率时代也将宣布竣事。我国积极财务政策正在优化收入布局的同时，愈加沉视减税降费，切实减轻企业承担。稳健的货泉政策按照形势变化调整为稳健中性，广义货泉供给(M2)9.4%的增速刷新汗青新低。资金紧均衡形态下，宏不雅动力和微不雅活力不减，市场从体正正求更高质量和效益的增加。
综上所述，两个6.9%不是经济冷热程度的纷歧样，而是两者面对的宏不雅动力、微不雅活力、市场预期和供求关系不分歧。虽然后者更多经济周期正在变化、布局正在优化、质量效益正在改善，但经济运转中存正在的诸多问题、坚苦和矛盾尚未获得底子性处理。若是说正在前一个6.9%构成过程中更多阐扬的是政策逆周期调理，遏制经济下行势头，推进经济平稳运转。那么正在后一个6.9%的根本上，就应顺势而为，，更多地化解布局性矛盾，巩固经济“稳”的款式，夯实“进”的根本，推进经济平稳健康成长。（中国宏不雅经济研究院形势阐发小组 杜飞轮 邢伟 洪群联 金瑞庭）
