随着欧洲央行实施降息步入负利率时代，内地与香港市场无论是货币汇率还是楼市都走出了截然不同的路径。
香港市场在过去一月中一扫年初阴霾，开始迎来大量资金流入。不仅7月的前两天，由于美元兑港元数次达到7.75的强方兑换线，香港金管局再度出手干预港元汇率。6月份整个香港楼市也出现了罕见的反弹情形，数据显示香港6月份二手楼成交登记量创下去年政府推出重税调控16个月以来新高。当月全港10大指标性小区二手成交量比去年下半年升近60%，成交均价也有8个出现回升，其中沙田第一城成交均价今年上半年竟升了7.6%。
市场消息显示，由于资金流入数量不小，香港金管局在7月1日和2日两个交易日内曾先后5次、共计动用162.67亿港元购入美元对汇率进行干预。而上一次金管局连续出手干预汇市的行为要追溯到2012年。
“尽管现在还看不到金管局的数据，但市场还是倾向于认为欧洲央行实施宽松货币政策，打破了此前的资金供需。换句话说，金管局此番入市干预港汇，主要针对的就是悄然流入的热钱。”深圳某券商策略部门负责人对南都记者称。
这种状况显然和内地市场形成了鲜明的对比。南都记者注意到，欧洲央行降息之后人民币对美元中间价曾经一度急剧升值，但随后又步入缓慢贬值的通道。直至上周，中国央行公布了新的外汇中间价形成方式之后，人民币兑美元汇率再度步入快速贬值通道。有意思的是，央行日前更新的资产负债表也清晰显示，5月份外汇占款仅增3.61亿元，成为年内最低的低谷。
前述券商策略人士称，外汇占款的这一结果与上半年持续发酵的人民币贬值预期直接相关。“但这没有6月份的数据，只能说欧洲央行降息之前，资金流入内地市场的幅度基本接近地量。6月份资金会不会回来，现在也还不好判断。”该人士称。
资金流出和人民币贬值的预期显然也影响到了内地楼市的基本预期。国家统计局日前发布的5月份全国70个大中城市住宅销售价格统计数据显示，35个城市新建商品住宅（不含保障性住房）房价环比下降，20个城市房价环比持平，仅15个城市房价环比出现上涨。房价环比下降城市的个数较4月猛增27个。
但也有市场人士认为，欧洲央行实施降息的6月份会成为下半年楼市拐点的关键。“一是外围宽松了，二是中国自己也搞了定向降准和微刺激，房地产筑底回升的概率还是比较大的。”深圳某上市房地产企业高层人士对南都记者说。