房企发债进入“黄金期” 债利率显著下行

 从发行成本来看，今年以来，房地产企业公司债利率显著下行。今年9月份，上市房企发行的公司债利率为5.38%，比上月下降约0.2%，与年初相比更是大幅下降了3.06%，预计未来还有降低的趋势，广发证券分析师认为。

 值得关注的是，房企之间的债务发行利率也呈现出一定分化走势。其中，一些房企债务发行收益率连创公司债品种新低。Choice金融终端数据显示，万科企业股份有限公司在今年9月25日于深交所发行的50亿元公司债，利率仅为3.5%，低于5年期国开债的水平，信用利差几乎为零，创下房企公司债最低水平。申万宏源证券分析师认为，万科作为行业龙头，凭借其良好的声誉及较强的综合实力，其发行的债券在当前火热的公司债市场中，自然成为稀缺资产。

 一些境外上市的房企正在转向内地发行公司债。近日来，在中国香港上市的房企包括亿达中国、旭辉控股集团、花样年控股等纷纷发布公告称拟发行境内公司债。根据公告，旭辉控股集团第一批境内公司债发行顺利完成，融资规模为34.95亿元，票面利率仅为4.95%。

 中原地产首席分析师张大伟认为，在境内资本市场不断开放和完善、融资成本下行，以及境外融资成本攀升的背景下，不少海外上市的企业都把融资规划锁定在境内市场。当前，公司债平均融资成本较低，通过债务发行，置换掉之前高利率的资金债务，相比于其他融资渠道，公司债吸引力是明显的。