记者关注到，西双版纳项目、大连金石滩项目部分股权，青岛游艇产业园全部股权均为万达商业地产今年1月份刚刚从万达集团接手，并被装入上市资产包，而目前又被抽离。此前，万达第一个旅游地产项目——长白山旅游度假项目也并未被纳入上市资产包之列。通过此次出售，万达回笼资金41.35亿元，其中有5亿元是股权出售的收益。
记者发现，此次上市资料与9月份第一次披露资料相比，出现了两个重要变化：万达商业地产把西双版纳旅游项目、大连金石滩度假项目、青岛游艇产业园出售给母公司万达集团，并入股其母公司与腾讯、百度的电商公司合营计划。
资料显示，西双版纳等三个项目总土地面积493万平方米，建面889万平方米，其中已经竣工的建面仅为四分之一。万达在资料集中表示，这些项目内“若干幅地块因分区调整以及若干不完整的初步土地开发工程具有不确定性”。
“为什么要卖出去呢？我个人觉得，是因为旅游地产的培育期实在太长了，剥离给集团之后，万达商业地产的账面可以赚一笔，比放在上市公司培育要好，资产上会更好看。”一位接近万达的业内人士猜测。
万达在其上市资料中也承认，长白山项目所代表的“业务模式发展并不成熟”。
资料显示，截至今年6月底，长白山项目尚未扭亏，净亏损额达到4.5亿元。
同时，在其上市资料集中，万达商业地产还披露了一项以电商为主题的合营计划。今年8月，万达集团与腾讯、百度宣布成立一家电商合营企业，其中万达持股70%，腾讯、百度各持股15%。计划总投资50亿元，其中股本金10亿元。而目前，万达商业地产透露，将承担此合营企业35%的股权。在2017年之前，在此合营企业承担的投资不会超过17.5亿元。
此前，业内分析称，万达将把互联网作为工具，做线上线下融合的增值服务。“作为中国最大的线下实体平台，万达希望通过一款软件，为万达会员提供独特的产品及服务链条。如可以通过手机导航在万达广场查找停车位，订电影票，排队买东西。万达事实上不是一个地产公司，而是一个消费平台。”一位接近万达的人士向记者表示。
协纵国际合伙人黄立冲认为，加入电商主题，未来可能造成万达商业地产出现一定亏损，但较容易获得资本市场的认可，由于有炒作的概念，对于国外的资金会更有吸引力，“不过，从股权结构看，万达商业地产可以将亏损藏在母公司，使得账面相对好看”。